新三板之“3W”

【发布时间: 2014年01月29日】

　　2006年1月，国家为加速高新技术企业的股份流动，在北京中关村启动了“新三板”试点工作，2012年8月，试点范围又扩大至上海张江、武汉东湖和天津滨海三大高新区。2013年12月13日，国务院发布了《关于全国中小企业股份转让系统有关问题的决定》（以下简称《国务院决定》），全国中小企业股份转让系统（以下简称全国股份转让系统）就是我们俗称的“新三板”，它是依据证券法在北京设立的全国性证券交易场所。全国股份转让系统是继上海证券交易所、深圳证券交易所之后第三家全国性证券交易场所，在场所性质和法律定位上，全国股份转让系统与其他证券交易所是相同的，都是多层次资本市场体系的重要组成部分。在“新三板”在全国正式启动后的半个月，高新区也在推进“新三板”企业上市培育，邀请了专家培训辅导。那么，“新三板”到底是什么？为什么要推行“新三板”？常州高新区为推进企业上市“新三板”该怎么做？
　　让我们走进“新三板”。
　　“新三板”是什么？
　　新三板市场是专门为规模较小、成长较快的非上市股份公司提供股权转让和融资的平台，是由全国中小企业股份转让系统有限责任公司负责运营管理，受中国证监会监督的一个面向全国中小型企业的全国性交易市场。并为主板、中小企业板和创业板培育优质上市资源。
　　全国股份转让系统与一般证券交易所的主要区别有三点：
　　1、服务对象不同。全国股份转让系统的定位主要是为创新型、创业型、成长型中小微企业发展服务。这类企业普遍规模较小，尚未形成稳定的盈利模式。在准入条件上，不设财务门槛，只要股权结构清晰、经营合法规范、公司治理健全、业务明确并履行信息披露义务的股份公司均可以经主办券商推荐申请在全国股份转让系统挂牌。
　　2、投资群体不同。我国一般证券交易所市场的投资者结构以中小投资者为主，而全国股份转让系统实行了较为严格的投资者适当性制度，未来的发展方向将是一个以机构投资者为主的市场，这类投资者普遍具有较强的风险识别与承受能力。
　　3、开设目的不同。全国股份转让系统是中小微企业与产业资本的服务媒介，主要是为企业发展、资本投入与退出服务，不是以交易为主要目的。
　　我们怎么做？
　　高新区自2011年下半年起，就启动了“新三板”试点的准备工作，2011年7月组织召开了“新三板”动员大会，之后又出台了《“新三板”企业上市资助资金管理办法（试行）》。目前全区已有22家企业与券商签订协议，其中9家企业已完成股改，2家企业已将材料上报股权交易中心。下一阶段，高新区要乘势而上，加快推进“新三板”企业挂牌上市，争取更大的突破。
　　● 营造氛围
　　当前宏观经济形势错综复杂，许多企业生存和发展面临着较大压力，而全国股份转让系统的启动运行，为广大中小企业打开了进入资本市场的“绿色通道”。全区上下要进一步统一思想，拓宽思路，切实增强“新三板”培育工作的紧迫感和责任感，尽快掌握运用新流程、新办法，促进中小企业深化改革、规范经营和科学管理，在更高的起点和更好的平台上加快发展。要充分利用高新区报、门户网站等媒体等多种途径和形式，宣传企业上市的重要意义，宣传法律法规政策和证券市场知识，引导企业关注资本市场发展动向，把握资本市场规律，提高工作的针对性、科学性和有效性，在全区形成“学上市、议上市、想上市、争上市”的浓厚氛围。
　　● 加大储备
　　“大河有水小河满”，想要源源不断地推出上市企业，就必须打造一个大容量的后备企业“蓄水库”，目前全区共有43家企业进入了区“新三板”上市培育名单，但是相对全区高新技术企业和规模以上企业总量来说，后备企业数量仍然偏少。因此，下一步全区各级各部门要把培育优质上市资源作为一项长期的战略任务和基础性工作来抓，研究制定推进企业“新三板”上市的工作规划和行动方案，进一步明确目标和责任，列出时间表，排出任务书，促进培育工作有条不紊地开展。要按照“培育一批、上市一批、储备一批”的要求，把主业突出、管理水平高、产品竞争力强、发展潜力大的企业充分挖掘出来，纳入后备资源库，分层次、有重点、有梯队地进行培育，加强后备资源动态管理，夯实全区企业上市基础。要支持入库企业规范管理，通过经常性开展业务培训、长期跟踪服务等方式，帮助企业履行信息披露义务、健全风险处置机制，尽快达到“新三板”上市的各项硬性指标，力争到2015年，全区与券商签约企业达到50家、完成股改企业达到25家、挂牌上市企业达到10家。
　　● 加强沟通
　　全国股份转让系统仅市场交易仅限于机构投资者，无论是上市前还是上市后都离不开券商和投资机构的参与和支持。因此，下一步要积极吸引国内外证券中介机构来区开展业务，利用其专业优势，定期开展对接活动，服务企业做好股改、备案注册、挂牌交易、上市等工作。要引进培养一支熟悉证券市场、精通证券业务、掌握相关法律法规的高素质人才队伍，建立与全国股份转让系统有限公司、证监会、国家科技、发改等部门的信息共享机制，及时沟通行业动态，交流具有挂牌条件的企业情况，在全区加快形成高端化、专业化金融人才和机构汇聚的竞争优势。
　　● 强化服务
　　进一步加强对“新三板”上市工作的组织领导，成立“新三板”上市工作领导小组，将工作责任分解到部门，落实到人员，形成主要领导亲自抓、分管领导具体抓、一级抓一级、层层抓落实的工作局面。要抓紧成立由金融机构、中介机构和财税部门专家组成的“新三板”服务顾问团，有针对性地开展分类辅导工作。对尚不具备挂牌条件、但有挂牌意愿的企业，指导其制定挂牌发展规划，实施产权重组和股份制改造，健全公司法人治理机构，为其挂牌奠定坚实的基础。对初具条件的企业，引导其尽快启动挂牌计划，按照挂牌要求，帮助企业引入符合条件的券商资源，确保企业低成本、高效率实现“新三板”挂牌。早在两年前高新区就对新三板上市企业明确了“3个50万”的奖励政策，即在企业完成改制、通过“新三板”国家主管部门备案确认、进入“新三板”挂牌交易等三个阶段分别给予企业50万元奖励。
　　为什么要加快“新三板”？
　　企业是市场的主体，市场主体的数量多少、规模大小、结构优劣是衡量一个地方经济发展水平的重要标志。企业通过资本市场融资，是现代市场经济的重要融资形式，对于做大做强优势企业和产业，增强区域经济竞争力，具有十分重要的意义。为什么要加快培育“新三板”上市企业？可以从三个层面来回答：即国家战略、试点经验和企业发展。
　　● 国家战略有部署
　　推动发展的一个重要目的，就是要产生更多的财政收入，增加更多的就业机会，改善更多人的生活条件。如何把现有资源转化为现实生产力？这个过程，大致可分为三个阶段：第一阶段，就是通过科技研发，形成科技创新成果；第二阶段，就是通过科技创业，把科技成果转化为企业和产业；第三阶段，就是在企业和产业初步形成以后，通过继续投资，使之做大做强，由此促进经济社会进一步向前发展。历史上的四次大的产业革命，无不源于科技创新，成于金融创新。以美国的硅谷为例，美国一半以上的投资机构在加州，加州一半以上的投资机构在硅谷，硅谷创新生态的一个重要特征，就是金融投资中心与技术创新中心“双中心”地位的融合互动。长期以来，我国中小企业融资难、创新难，对资本的渴求度一直难以缓解，即便是五年前创业板的开启也远远不能满足中小企业的融资需求，目前中国约有1300万家中小企业，占中国企业数量的98%以上，而截至2013年底，主板、创业板上市公司合计不足2500家。针对这些问题，2013年国务院第13次常务会议决定将全国股份转让系统试点范围扩大至全国，随后证监会制定了相关工作方案。应该说，这次“新三板”的全面扩容是贯彻党的十八届三中全会精神、发挥市场在资源配置中起决定性作用的具体体现，也是推进金融市场化改革，健全现代金融体系的国家战略。
　　● 先进地区有示范
　　一个地方企业上市的数量，体现了这个地方的经济活跃程度和竞争能力。江阴的综合实力连续多年保持在全国百强县的前两位，关键原因就在于集聚了一批顶天立地的企业，目前该市已培育百亿企业16家，拥